刘志龙
- 作品数：4 被引量：23H指数：3
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- 房价波动、隐含担保与银行系统性风险被引量：14
- 2018年
- 银行对房地产行业的信贷优先倾向导致信贷投放向房地产业集中,房地产价格波动对金融系统性风险的影响日益突出。本文基于银行与房地产两部门或有权益资产负债表分析框架,从资产和负债两个方面研究房地产部门对银行的风险传导机制,构造银行对房地产部门的隐含担保比例作为度量风险传导强度的指标,运用TVP-VAR方法刻画2002—2016年我国房价波动与房地产部门、银行系统性风险的动态演变路径。研究结果表明,我国房地产风险主要通过银行信贷从负债项进行风险传导,房地产部门风险对风险传导强度的影响存在明显的结构性突变,银行系统性风险存在非线性加速恶化特征。本文最后提出要稳定房价、拓宽房地产融资渠道、降低地方政府对土地财政依赖等建议。
- 宋凌峰牛红燕刘志龙
- 关键词：银行部门系统性金融风险隐含担保
- 银行与政府部门间信用风险的跨国传导与反馈研究——以欧元区为例被引量：4
- 2017年
- 文章以欧债危机中银行和政府部门间信用风险跨国传导为切入点,基于或有权益分析方法(CCA)建立跨国部门间信用风险模型,构造系统重要性和脆弱性指标,研究信用风险跨国传导与反馈的机制和特点。结果表明,基于银行同业、隐含担保和主权债务渠道的跨国风险外溢效应显著;跨国间部门的风险传导表现出单向性,政府部门能极大影响银行信用风险,但银行风险对他国政府部门影响不大;与系统重要性相比,国别间银行部门系统脆弱性对外部风险冲击更加敏感。基于此,文章提出应加强商业银行国债投资的国别风险管理,减少对本国主权债务的持有;建立基于系统性风险贡献的准备金制度,动态调节风险储备。
- 宋凌峰刘志龙郭亚琳
- 关键词：系统性风险
- 价值链网络、企业异质性与产业信用风险传染——基于中国光伏产业的研究被引量：4
- 2019年
- 价值链网络所表现出的“稳健但脆弱”性质究竟是网络结构的自有属性,还是企业自身风险暴露和核心程度等异质性的外在表现?对于产业系统性风险的监控与防范应集中于濒危企业还是核心企业?基于或有权益的分析方法,利用2009—2016年中国光伏产业数据和企业间资产负债表联动关系构建产业价值链网络模型,研究价值链网络结构和企业异质性特征对产业信用风险传染恶化的影响。实证分析结果表明,企业间的商业和担保信用支持存在明显的顺周期特征;价值链网络连通性的增强有利于缓解产业信用风险传染,而企业信用风险的非线性演变是网络系统“脆弱性”的主要来源;与自身风险暴露相比,企业核心程度对产业信用风险传染的影响更为明显。研究结论的政策启示在于:要推动产业集聚,延伸产业价值链业务范围;要加强核心企业风险管理,必要时对其进行政府救助;要建立动态的行业系统性风险准备金机制。
- 宋凌峰刘志龙
- 关键词：价值链
- 金融网络结构、固有风险与交叉风险被引量：1
- 2020年
- 随着金融混业经营趋势日益明显,金融子部门之间的业务界限逐渐模糊,在提升金融系统运行效率的同时,金融子部门之间的风险传染也逐渐显著,关于金融部门交叉风险派生机制的研究成为防范系统性风险和促进金融稳定的重要问题。选取2010年至2017年中国银行、证券和保险部门中36家上市企业作为研究样本,考虑厚尾风险与金融机构风险关联,通过在系统性或有权益分析框架内构建金融风险网络,对金融部门交叉风险进行定义和测量。在此基础上,结合马尔科夫区制转移模型与TVP-VAR模型,从网络结构的角度剖析交叉风险的派生机制。研究结果表明,金融部门系统性风险可以分解为固有风险和交叉风险两部分,前者用于测量金融系统中单个金融机构或子部门自身的风险,后者用于表征各金融机构之间由于业务与资产负债关联导致的信用风险外溢和交叉感染。在考虑金融机构之间风险关联后,金融部门系统性风险指标具有显著的非线性特征,金融机构固有风险在影响交叉风险的派生时存在明显的结构性突变。金融风险网络结构对交叉风险的影响依金融部门固有风险的状态而改变,由于受网络结构稀释效应和扩散效应的影响表现出稳健但脆弱的特征。当固有风险较低时,稀释效应发挥主导作用,金融稳定性显著,对交叉风险的传染具有一定抑制作用;但当固有风险上升到一定水平后,网络的扩散效应使固有风险和网络结构共同对金融部门交叉风险产生不利影响。银行、证券和保险部门对金融系统交叉风险的影响存在异质性,银行和证券部门固有风险的影响程度比保险部门更为强烈。基于此,监管部门在进行宏观审慎监管中,要考虑金融机构固有风险对交叉风险派生的结构性突变,关注金融机构以及子部门之间的产品和业务关联,建立相应的指标体系和预警机制,同�
- 宋凌峰章尹赛楠刘志龙
- 关键词：网络结构
