张运才
- 作品数：9 被引量：21H指数：2
- 供职机构：中国社会科学院金融研究所更多>>
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- 货币政策工具的创新——评央行信贷资产质押再贷款试点被引量：6
- 2015年
- 2015年10月10日，央行宣布，在前期山东、广东省开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。试点地区人民银行分支机构对辖内地方法人金融机构的部分贷款企业进行央行内部评级，将符合标准的信贷资产纳入再贷款可接受的合格抵押品范围。
- 彭兴韵张运才
- 关键词：信贷资产再贷款货币政策工具央行质押人民银行分支机构
- 广义货币与国内生产总值比值增长的诱因与趋势：1978~2015年被引量：10
- 2016年
- 银行主导的金融体系比市场主导的金融体系创造更多的货币是理解高M2/GDP的关键。中国新兴加转型的经济特征是高投资的原因,高投资是高信贷的原因,高信贷是高M2或者高货币增长的原因。我国较高的"潜在货币"即准货币在信贷综合平衡原则下最终使得信贷与货币增长大于GDP成为现实。根据中国的实际经济运行状况,计量模型显示影响我国M2/GDP的最重要的三个因素是潜在货币率、信贷货币比率与通货膨胀率。在新常态下,随着我国直接融资的增加与外汇占款的下降,除非发生严重通货紧缩与或资产泡沫,我国M2/GDP难以有大幅上升。
- 张一张运才
- 关键词：宏观经济运行宏观审慎监管
- 超级债务周期与经济增长
- 2016年
- 超级债务周期除受到人口、技术影响外,还更直接受到金融创新导致的信用体系发展这一制度因素的影响。世界信用体系,大致经历如下转变:从商业信用发展出银行信用与政府信用;从金属货币到法定货币;从银行体系发展到影子银行体系。这导致了信用与债务的扩张。根据债务与经济增长的关系,大致可以将超级债务周期划分为:高增长期、缓和期、泡沫期与衰退期。本文还对美国与日本战后的超级债务周期进行了分析。
- 明明张运才
- 关键词：经济增长
- 缩不回去的美联储资产负债表被引量：1
- 2017年
- 美联储非常规货币政策退出的“三步走”策略
6月15日，美联储如市场所预期的那样加息了，美联储非常规货币政策的退出将进入逐步缩表的新阶段。众所周期，美联储的非常规货币政策始于次贷危机。为了应对危机，美联储先是急剧地降低利率，继而将最后贷款人职能从传统的银行业机构扩展到了金融市场，再续之以固定频率和规模购买资产而实施量化宽松货币政策。非常规货币政策导致美联储资产负债表急剧扩张。
- 彭兴韵张运才
- 关键词：资产负债表美联储货币政策银行业机构最后贷款人次贷危机
- 发达经济体的结构性货币政策被引量：1
- 2022年
- 国际金融危机爆发后,主要国家中央银行在大力实施非常规货币政策的同时,创设了各类结构性货币政策工具,针对特定的经济与金融领域采取有的放矢的政策操作,通过结构性流动性救助机制缓解流动性危机,或者着眼于长短期利率关系的结构性操作,或者直接以刺激对实体经济的信贷供给为目标的信贷政策,都极大地不同于以往着眼于总量调节的货币政策操作范式。结构性货币政策工具是金融危机后局部流动性紧张、风险偏好下降、信贷配给增加下的举措,其对缓解金融局势,恢复市场信心和促进经济复苏方面的作用,值得高度肯定。
- 彭兴韵彭兴韵
- 关键词：短期利率发达经济体信贷供给信贷配给
- 科创板的“成绩单”被引量：1
- 2019年
- 经过半年多的筹备,科创板在万众瞩目中于2019年6月13日正式开板,于7月22日正式开始交易,第一批共计25只科创板股票在沪市挂牌,截至11月22日共计运行84个交易日。从科创板正式交易3个月的表现看,运行基本平穗,但有一些问题仍需关注。
- 尹中立张运才
- 关键词：成绩单股票挂牌交易沪市
- 信用体系发展、杠杆化与信用周期被引量：1
- 2017年
- 由金属货币发展为法定货币,由商业信用发展出银行信用与政府信用,资产证券化的发展又使得银行信用之外发展出影子银行体系,这便是信用体系发展的大致历程。信用体系的发展增加了社会信用,突破了生产力发展的桎梏。但信用体系的发展也提高了社会杠杆率,导致内生性的信用周期进而经济周期。此外,大的金融创新所导致的信用扩张也往往蕴含严重的金融危机,其典型便是法国密西西比泡沫、1929年大萧条与2008年大衰退。这就要求我们必须加强宏观审慎监管,货币政策本身在关注利率的同时也应关注信用创造总量。
- 张运才王伯英
- 关键词：信用金融周期宏观审慎政策
- CDS是大空头吗?
- 2016年
- 在国内信用债违约频繁发生的背景下，CDS的正式推出被认为恰逢其时。但另一方面，CDS由于曾被指是美国次贷危机期间的空头利器而饱受争议。
- 彭兴韵张运才
- 关键词：CDS空头危机期信用次贷
