张雪莹
- 作品数：85 被引量：357H指数：11
- 供职机构：山东财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理环境科学与工程理学政治法律更多>>
- 地方政府债券信息披露制度探析被引量：3
- 2013年
- 逐步完善和健全地方政府债券信息披露制度,有利于加强市场对地方财政预算和资金使用情况的硬约束,促进地方政府维护和培育自身的信用。本文介绍了美国市政债券信息披露制度的历史沿革和现状,并针对我国情况提出相关的建议和思考。
- 张雪莹王晓玉
- 关键词：地方政府债券信息披露会计准则
- 绿色债券对公司绿色创新的影响研究被引量：19
- 2022年
- 在碳达峰和碳中和的目标下,绿色债券成为国家推动绿色经济发展的重要金融工具。但“漂绿”风险的存在,使绿色债券是否能够发挥其积极作用、提升企业绿色创新能力和助力企业绿色转型存疑,为此以上市公司发行绿色债券为契机,深入研究公司发行绿色债券对绿色创新的影响。研究发现,公司发行绿色债券后,其绿色创新能力显著提升。绿色债券可以通过缓解融资约束、提高信息透明度来提升公司的绿色创新能力。进一步分析发现,在外部舆论关注强度大、委托代理问题较严重的公司中,绿色债券提升绿色创新能力的作用更显著;公司发行绿色债券后,其绿色投资水平和可持续发展表现都有显著改善。据此建议加快推进绿色债券市场的培育与建设;多渠道缓解企业融资约束,助推企业绿色转型升级;增强国内绿色债券发行主体的信息透明度,提升企业绿色债券信息披露的公信力。
- 张雪莹吴多文王缘
- 关键词：融资约束信息透明度绿色金融
- 定向增发股票公告与债券市场反应——来自中国公司债市场的证据
- 2023年
- 本文以我国公司债数据为样本,考察了定向增发股票公告对债券信用利差的影响。研究发现,在定向增发股票公告发布后的短期窗口内,债券二级市场信用利差显著下降,表明定向增发股票公告对债券持有人而言是利好信息。研究还显示,在非国有企业、财务状况较好的企业及大股东未参与认购的情况下,定向增发股票公告对于债券二级市场信用利差的降低效应较为明显。本文的结论对于规范上市公司定向增发股票行为、保护债券持有人利益具有指导意义。
- 张雪莹王志浩王缘
- 关键词：公司债定向增发事件研究法信用利差
- 股权挂钩型理财产品探析
- 2010年
- 本文对股权挂钩型理财产品的含义、主要种类、发展情况及定价原理进行了详细论述,并进一步探讨了股权挂钩型理财产品的监管。
- 张雪莹汪冰
- 土地出让金划转税务部门征收对城投债的影响效应分析
- 2024年
- 本文以土地出让金划转税务部门征收这一政策为切入点,考察其对城投债发行规模和信用风险的影响。实证结果显示,土地出让金划转税务部门征收政策实施后,城投债发行规模显著降低,但信用利差显著提升。在此基础上,本文探讨了土地出让金划转税务部门征收对城投债信用风险的异质性影响、经济机制和风险化解渠道,结果显示:与东部地区相比,中部地区和西部地区的城投债信用利差显著提升,与所属较高行政级别地区的城投债相比,所属较低行政级别地区的城投债的信用利差显著提升;较高的土地依赖度、地方债务压力和企业偿债压力会加剧政策实施后城投债的信用风险;发行“借新还旧”城投债有助于缓解政策实施对城投债信用利差的正向效应。本文的研究为全面认识土地出让金征收改革的政策作用提供了事实依据,对防范化解城投债务风险提供了分析路径和参考。
- 吴多文张雪莹王倩
- 关键词：土地出让金城投债信用利差
- 股票市场和债券市场的价格联动与信息溢出研究综述
- 2023年
- 探索股债市场间的价格联动与信息溢出对于监管层防范金融风险、企业优化融资方式和投资者有效配置资产具有重要意义。综述从股债市场间价格联动关系和信息溢出两个角度对国内外最新研究进行梳理和总结,在此基础上针对现有文献的不足及空缺,基于我国股债市场发展现状,从样本数据和实证内容等多方面探讨未来的研究方向,以期为股债关系的进一步研究提供参考。
- 张雪莹王玉琳栗沛沛
- 政府债务、李嘉图等价与货币政策效应——基于动态随机一般均衡模型(DSGE)的分析被引量：3
- 2015年
- 本文在DSGE模型中引入政府债券余额和期限变量,以及政府发债数量受市场利率影响的行为方程,由此分析政府债务因素对家庭最优消费决策、货币政策效应进而社会福利损失的影响。模型的稳态方程、脉冲响应和数值模拟分析结果表明:货币政策冲击对家庭消费的影响方向和程度除了与传统的"李嘉图等价"部分有关之外,还与由政府债券规模和期限决定的"非李嘉图等价"部分有关。另外,政府债券规模和期限的变化还将影响消费和劳动面对外部冲击时的波动幅度、进而社会福利损失的大小。
- 张雪莹刘超
- 关键词：政府债务李嘉图等价货币政策效应动态随机一般均衡
- 沪深300股指期货基差的动态变化特征分析被引量：3
- 2012年
- 利用五分钟高频数据,对沪深300股指期货与现货间基差的动态变化特征进行了实证分析。研究结果表明:在整个样本期内的大部分时间里,沪深300指数期货呈现出正基差的现象,且基差序列呈高度的一阶正相关,期货价格偏离现货价格的现象具有一定的持续性;基差幅度随期货合约到期时间的临近而明显缩小;对基差序列建立的门限自回归模型显示,基差序列的动态调整过程具有非对称的特征,这也在一定程度上证实了现货市场上的卖空约束对基差调整的影响。
- 张雪莹刘洪武
- 关键词：股指期货基差门限自回归模型
- 资本市场开放、流动性与债券利差——基于陆港通的实证检验被引量：16
- 2021年
- 资本市场对外开放不断深化对我国构建发达的资本市场体系具有重要意义。本文以2010—2019年A股上市公司发行的债券为样本,借助陆港通(1)实施这一准自然实验,采用多期双重差分面板回归模型考察陆港通实施对债券利差的影响。实证结果表明:陆港通的实施能够通过改善债券流动性进而显著降低债券利差;在市场整体违约风险上升的背景下,流动性对债券利差的影响显著增强,而陆港通的实施对债券流动性的提升及债券利差的降低效果明显。异质性分析结果表明,相较于国企债,陆港通的实施对民企债的流动性及利差的影响程度更大。本文的研究结论对于进一步扩大债券市场对外开放,提高债券市场流动性及降低债券市场风险溢价等具有重要意义。
- 张雪莹刘茵伟
- 关键词：资本市场开放流动性
- 短期利率与长期利率的关系之谜:基于VAR模型的实证分析被引量：3
- 2010年
- 一、引言长期利率与短期利率之间的关系问题,一直受到货币政策制定者和金融经济学家的强烈关注。在市场利率体制下,中央银行可以较为直接和有效地控制短期利率;但影响经济实体的资本成本、从而影响投资需求和宏观经济的主要是长期利率。只有长期利率与短期利率之间的关系稳定,才能保证货币政策当局能够通过调节短期利率来影响长期利率,进而影响宏观经济运行。Mankiw(1986)指出"由于长期利率可能是影响总需求的最重要因素。
- 张雪莹陆红汪冰
- 关键词：短期利率长期利率实证分析货币市场利率国债利率单方程模型
