汪勇祥
- 作品数：22 被引量：300H指数：10
- 供职机构：南加州大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金国家教育部“211”工程更多>>
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- 美国应对股市危机的经验及对中国的启示
- 2005年
- 李向科汪勇祥
- 关键词：股票市场股指期货股价
- 证券市场流动性、价格有效性与最优契约设计
- 本文研究市场流动性的作用。我们的分析表明,市场流动性通过影响交易者收集私人信息的激励而影响交易价格的有效性。进一步的分析表明,最优经理人报酬契约中应该包括股票价格这一变量。然而,当市场流动性不足,从而价格缺乏效率时,我们...
- 汪勇祥许荣
- 关键词：流动性最优契约设计
- 市场主导与银行主导:金融体系变迁的金融契约理论考察被引量：31
- 2005年
- 中国应该建立以银行为主导的金融体系还是以资本市场为主导的金融体系,这是当前金融改革面临的一个问题。本文在对世界上几个主要国家的金融体系演变历史进行考察的基础上,从金融契约理论的角度分析了这一问题。研究表明,经济力量是推动金融体系演变的内在原因,而政治制度在很大程度上约束、影响着金融体系的具体技术安排;此外一些广义的技术因素,如信息收集技术、处理技术等从外部对金融体系的现实演进也有不可忽视的作用。
- 吴晓求汪勇祥应展宇
- 关键词：银行主导金融契约理论
- 内幕交易需要监管吗
- 2004年
- 汪勇祥王圆圆
- 关键词：内幕交易证券监管上市公司证券市场
- 基于搜寻的有限参与、事件风险与流动性溢价被引量：19
- 2004年
- 本文在一个简单的投资决策框架内对投资者面对国有股全流通这一事件风险时的最优决策问题进行建模 ,得到一个基于流动性的资本资产定价模型。结论表明 ,相对于不存在事件风险的情形而言 ,国有股的存在使得更多投资者不愿进入市场 ,导致市场流动性进一步下降。同时 ,这一事件风险使得选择进入市场的投资者要求更高的流动性溢价。由此 。
- 吴卫星汪勇祥
- 关键词：流动性溢价国有股全流通股票市场
- QDII制度的市场影响被引量：7
- 2004年
- 李向科汪勇祥吴卫星
- 关键词：QDII制度证券市场外资利用
- 证券市场流动性、价格有效性与最优契约设计被引量：8
- 2004年
- 本文研究市场流动性的作用。我们的分析表明，市场流动性通过影响交易者收集私人信息的激励而影响交易价格的有效性。进一步的分析表明，最优经理人报酬契约中应该包括股票价格这一变量。然而，当市场流动性不足，从而价格缺乏效率时，我们不应过多依赖价格变量。
- 汪勇祥许荣
- 关键词：证券市场流动性最优契约设计经理人报酬股票
- 证券市场流动性、价格有效性与最优契约设计
- 本文研究市场流动性的作用。我们的分析表明,市场流动性通过影响交易者收集私人信息的激励而影响交易价格的有效性。进一步的分析表明,最优经理人报酬契约中应该包括股票价格这一变量。然而,当市场流动性不足,从而价格缺乏效率时,我们...
- 汪勇祥许荣
- 关键词：流动性最优契约设计
- 产权保护和市场信息不对称：来自中国A-B股的证据被引量：10
- 2012年
- 本文充分利用中国的A-B股市场的独特结构,实证分析了产权保护对市场交易中不同投资者之间信息不对称的影响。实证结果表明,当某一城市的产权保护较好时,该城市的同一上市公司的A-B股的不同投资者之间的信息不对称程度较低。我们还尝试分析了可能的作用渠道。实证结果表明,产权保护影响了公司治理实践/信息的透明度,继而影响了同一企业的两个市场的投资者之间的信息不对称。具体而言,当产权保护较好时,公司的公司治理情况更好,透明度更高。
- 严武许荣史清华汪勇祥
- 关键词：信息不对称公司治理信息透明度
- 信息不对称与股权结构:中国上市公司的实证分析被引量：45
- 2004年
- 由于中国市场不采用做市商制度,在没有Bid-Ask数据的情况下改进了以前的模型,从而对中国股票市场信息不对称的程度进行了度量.然后,在此基础上进一步考察了国有法人股、机构持股、大股东之间相对力量对比等股权结构因素对交易中的信息不对称程度的影响.实证结果表明:市场中信息不对称程度随着国有、法人股比例增加而增加;随着机构持股比例上升而上升;随大股东之间的股权集中程度提高而加强.
- 吴卫星汪勇祥成刚
- 关键词：信息不对称股权结构机构持股股权集中度公司治理
