胡超凡
- 作品数：3 被引量：36H指数：1
- 供职机构：厦门大学经济学院金融系更多>>
- 发文基金：福建省社会科学规划项目教育部人文社会科学研究基金更多>>
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- 异质信念与股票收益：基于我国股票市场的实证研究
- 传统资产定价模型的一个关键假设是：所有的投资者对于同一种资产未来收益的概率分布持同质期望。但是，在现实世界中，市场运行的一些本质机制造成投资者对于相同资产未来收益的概率分布持有不同的意见，即存在异质信念，它将会对股票收益...
- 胡超凡
- 关键词：异质信念股票收益股票市场资产定价模型
- 文献传递
- 异质信念与股票收益——基于我国股票市场的实证研究被引量：35
- 2009年
- 本文以经调整后的换手率和收益波动率作为投资者异质信念的代理指标,采用1997—2007年间的样本数据,分别运用资产组合分析法和截面收益回归法,直接验证在我国股票市场上投资者异质信念对股票收益的影响。本文的研究发现支持了基于异质信念假设的资产定价理论:在卖空限制约束下,异质信念导致当期股价高估,与股票未来收益负相关。文章的结论经FF四因素模型调整后依然成立。本文还发现,与美国股票市场相比,我国股票市场高估程度更严重,持续时间更长。因此,引入卖空机制可以在一定程度上解决我国股票市场高估问题。
- 陈国进胡超凡王景
- 关键词：异质信念卖空限制股票收益
- 异质信念与股票收益
- 传统资产定价模型的一个关键假设是:所有的投资者对于同一种资产未来收益的概率分布持同质期望。但是,在现实世界中,市场运行的一些本质机制造成投资者对于相同资产未来收益的概率分布持有不同的意见,即存在异质信念,它将会对股票收益...
- 胡超凡
- 关键词：异质信念卖空限制股票收益
- 文献传递
