国家社会科学基金(09BJY017)
- 作品数：3 被引量：158H指数：3
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- 政府干预、大股东资产注入:支持抑或掏空
- 政府干预企业经营活动和大股东控制上市公司是普遍存在的现象。本文以我国上市公司资产注入事件为研究对象,研究了国有控股上市公司资产注入中的"支持"、"掏空"现象。研究发现,政府控股股东比民营控股股东资产注入的动机更强烈。并且...
- 章卫东张洪辉邹斌孙一凡
- 关键词：政府干预资产注入
- 文献传递
- 定向增发股份解锁后机构投资者减持行为与盈余管理——来自我国上市公司定向增发新股解锁的经验数据
- 我国上市公司股权再融资中普遍存在盈余管理问题。我国上市公司在认购的定向增发新股股份解锁前存在正的盈余管理现象,但是上市公司在不同类型投资者实际减持前所进行的盈余管理程度存在着差异:在关联股东实际减持认购的股份前,上市公司...
- 章卫东邹斌廖义刚张蓉星
- 关键词：定向增发新股盈余管理
- 文献传递
- 定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系--来自中国证券市场的经验证据被引量：133
- 2010年
- 股权分置改革之后,通过定向增发新股实现控股股东向上市公司注入资产成为中国证券市场的"热点"问题。本文对2006-2007年间不同类型定向增发资产注入的短期宣告效应和长期持有超额收益率进行比较研究发现,其短期累积超额收益率无显著差异,但投资者获得的长期持有超额收益率与资产注入类型显著相关。当注入的资产与上市公司的业务相关时,投资者获得的长期持有超额收益率显著高于注入的资产与上市公司的业务不相关的长期持有超额收益率,因此,可能存在控股股东向上市公司注入劣质资产进行利益输送的现象。本文用大股东与小股东的代理理论解释了上述现象。
- 章卫东李海川
- 关键词：定向增发新股
- 上市公司定向增发新股融资与可转换债券融资比较研究被引量：15
- 2010年
- 本文以2005年5月1日至2007年12月31日中国证券市场发生的218个定向增发新股或可转换债券事件为样本,运用标准的事件研究法实证检验了中国上市公司定向增发新股与可转换债券的短期市场绩效的差异性。研究结果发现,在控制其他因素的条件下,定向增发新股的短期市场绩效显著好于可转换债券。这说明,监管当局在制定相关融资政策时,应当充分考虑证券市场投资者的意愿,为上市公司进行定向增发新股创造一个好的政策环境。
- 章卫东周伟武
- 关键词：股权再融资融资方式定向增发新股可转换债券
- 定向增发新股长期股东财富效应的实证研究--来自中国上市公司定向增发新股的经验证据被引量：13
- 2012年
- 本文通过对2006年1月1日到2008年6月31日期间中国上市公司定向增发新股的长期股东财富效应进行了研究。研究发现:中国上市公司定向增发新股有正的长期股东财富效应。并且向关联股东定向增发新股的长期股东财富效应要好于向非关联股东定向增发新股的长期股东财富效应。这一研究对检验定向增发新股的政策具有一定意义。
- 章卫东赵安琪
- 关键词：上市公司定向增发新股股东财富效应
