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曹春方
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- 所属机构:西南财经大学会计学院
- 所在地区:四川省 成都市
- 研究方向:经济管理
- 发文基金:国家自然科学基金
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- 马连福
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- 本文将官员个体动机与地方政府群体动机分开讨论,实证检验财政压力、晋升压力以及官员任期对地方国企过度投资的影响。研究发现:财政压力和晋升压力均能导致地方国企过度投资,并且财政压力部分中介了晋升压力对过度投资的作用;官员任期与地方国企过度投资之间存在倒U形关系,而晋升压力导致的过度投资也随任期倒U形变化。进一步发现,这些影响因官员来源及控制人政治级别而异;官员任期以及任期调节下的晋升压力对地方国企过度投资的"掠夺之手",部分是通过影响企业长期贷款的"支持之手"来实现的。本文从官员个体和地方政府群体动机角度探讨了过度投资的原因和具体途径,拓展和丰富了政府"掠夺之手"的研究。
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- 关键词：财政压力官员任期过度投资
- 文献传递
- 地方国企非效率投资来源选择:债权资金优先还是股权资金优先?被引量：1
- 2015年
- 以2001—2009年地方国有上市公司为样本对地方国企非效率投资来源选择进行研究,结果显示:地方国企非效率投资来源选择首先是债权资金,其次才是股权资金;当拥有较多长期贷款时,企业会更倾向使用债权资金代替股权资金,并且这种选择是理性和不可逆的;在产权保护较强和信贷配置市场化程度较低的地区,企业选择债权资金替代股权资金的动机更强;随着政府干预的增强,债权资金对股权资金的替代作用减弱。
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- 关键词：融资优序长期贷款募资变更非效率投资
- 既患贫又患不安:编制与公共部门的收入分配研究被引量：32
- 2015年
- 本文检验了编制对公共部门微观个体的作用。利用中国家庭金融调查(CHFS)数据,本文考察了公共部门"正式工"和"合同工"在个体收入、劳动强度、社会保障等物质方面及主观态度的差异,并进一步检验了行政编制和事业编制的差异。结果显示,相比"正式工","合同工"的收入较少,工作时间较长,且难以享受退休工资和住房公积金;主观态度方面的风险承担能力和幸福感也较差。而人们当"合同工"的主要目的在于,以当前的低收入换取未来的退休保障。进一步的研究表明,行政编制和事业编制前者在收入和住房公积金方面有优势,其余均无显著差异,这凸显了编制的普遍价值。本文为深化我国公共部门的编制和收入分配改革提供了经验支持。
- 钱先航曹廷求曹春方
- 关键词：行政编制收入分配
- 官员任期与地方国企捐赠:官员会追求“慈善”吗?被引量：29
- 2015年
- 文章以2003-2011年A股市场上的地方国有上市公司为样本,研究了官员任期对地方国企捐赠的影响,并探讨了这一影响在不同的正式制度和非正式制度环境下的差异。研究发现:(1)官员因任期考核会追求社会慈善类的"形象工程",具体表现为地方国企捐赠随着官员任期的增加呈现先增后减的趋势;(2)正式制度越完善(以市场化程度、中介组织发育和法制环境来度量)、非正式制度越发达(以宗教氛围来度量),官员任期对地方国企捐赠的影响越弱;(3)官员任期对地方国企捐赠的影响在"和谐社会"提出前后存在显著差异,也因GDP政绩、官员来源和企业政治层级的不同而有所区别。文章从官员任期角度探讨了地方国企的慈善捐赠行为,并拓展和丰富了官员"晋升锦标赛"和政府"掠夺之手"的相关研究。
- 曹春方傅超
- 关键词：官员任期企业捐赠非正式制度
- 信任环境、公司治理与民营上市公司投资-现金流敏感性被引量：73
- 2015年
- 本文以2003-2011年中国A股民营上市公司为样本,研究信任环境这一非正式制度对公司投资-现金流敏感性的影响。研究发现,较好的信任环境可降低民营企业经理人代理问题,使民营企业对投资-现金流敏感性更低。该结论在考虑内生性、竞争性解释以及相关稳健性之后仍然成立。进一步的研究发现,好的信任环境降低的主要是内部监督治理较差和经理人薪酬激励较弱的公司的投资-现金流敏感性,而在内部监督治理较好和经理人激励较强的民企中作用不明显,这表明信任环境在公司治理较弱时发挥了替代效应。本文的结论表明信任环境这一非正式制度是被现有文献忽略的影响代理问题的重要变量,以此拓展和丰富了制度环境影响公司代理问题的研究。
- 曹春方周大伟吴澄澄
- 关键词：公司治理投资-现金流敏感性
- 政府干预、公司治理与IPO募集资金投向变更
- 本文以2001～2005年IPO的A股上市公司为样本,实证检验公司治理、政府干预及制度环境对IPO募集资金投向变更的影响。研究发现,好的公司治理和政府动机能降低投向变更几率;但非国企中影响投向变更的主要是公司治理,而地方...
- 马连福曹春方
- 关键词：政府干预公司治理制度环境逆向软预算约束
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- 募资变更属于公司重大决策，但现有的实证研究仅分析了公司内部因素对募资变更的影响。对于转型中的中国经济，中国上市公司特有的募资变更行为可能应该从更根本、更实质的角度考虑。本文从制度环境和政府行为出发，将募资变更的研究视角拓...
- 曹春方
- 关键词：制度环境政府干预掠夺之手募资变更
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- 2012年
- 以往的文献很少关注募资变更之后的投向,从而使得募资变更如何导致公司价值下降成为"黑箱"。本文选取2000～2008年地方国有上市公司为样本,从政府干预下募资变更后投向的角度解开部分"黑箱"。我们从晋升激励、财政激励和社会稳定等方面构建政府多重目标的干预指数,发现政府干预越强,募资变更几率越大;政府干预下公司募资变更后更易投向固定投资,最终降低公司价值。进一步发现,固定投资的资金是否来自募资变更并不能影响公司价值,降低公司价值的关键原因在于政府干预;政府干预之下公司进行的募资变更和固定投资均降低了公司价值,而募资变更是政府干预下公司进行固定投资的主要途径之一。本文从募资变更投向角度揭示了政府对企业"掠夺之手"的具体路径,有助于加深我们对政府干预企业的认识。
- 曹春方
- 关键词：政府干预募资变更掠夺之手
- 独立董事网络与上市公司现金持有被引量：11
- 2016年
- 本文研究独立董事网络对企业现金持有量的影响。运用1999—2012年的中国上市公司为样本,我们发现,独立董事的关系网络越强,公司现金持有量越少,支持了独立董事网络能以信息优势提升其咨询职能从而降低现金持有量的观点。从产权性质上来看,这种影响主要体现在民营企业中;从货币政策来看,这种影响在货币政策紧缩时更为明显。在进一步的研究中,我们为独立董事网络影响现金持有量提供了可能的路径:独立董事网络能够缓解公司的融资约束,表现为降低公司的投资-现金流敏感性和KZ指数。结果还表明独立董事网络对现金的影响呈现出非线性的特性,独立董事网络并非越大越好,其对现金持有量的影响呈现出先强后弱的U型曲线。本文以独立董事网络咨询职能降低公司现金持有量的研究回应了"花瓶董事"的观点,有助于投资者进一步认识中国情景下独立董事的作用,同时拓展了关于企业现金持有量和现金管理的研究。
- 许楠曹春方
- 关键词：现金持有
